一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15％。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8％。则该公司股票的价值为（　）元。已知：（P/F，15％，1）＝0.8696，（P/F，15％，2）＝0.7561，（P/F，15％，3）＝0.6575
A.12.08
B.11.77
C.10.08
D.12.20
答案：B
【解析】股票的价值＝0.5×（P/F，15％，1）＋0.7×（P/F，15％，2）＋1×（P/F，15％，3）＋1×（1＋8％）/（15％－8％）×（P/F，15％，3）＝0.5×0.8696＋0.7×0.7561＋1×0.6575＋1×（1＋8％）/（15％－8％）×0.6575＝11.77（元）。
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